17.2亿买3.2亿卖，中文在线为何“甩卖”晨之科?

　　2018 年上市公司们集体计提商誉减值， 2019 年轮到了打折甩卖?

　　游戏公司不赚钱，年底要靠卖房产、股权来冲业绩?

　　对急于改善业绩的上市公司来说，卖资产，从来都是最便捷、最直接的“利器”。比如*ST游久，最近就计划把上海市浦东新区 8 套房产卖了，评估价值1. 554 亿元，如果顺利卖出，将带来 8000 万元的净利润。

　　除了卖房产，卖地和卖股权也是很常见的。

　　中文在线就计划把陷入亏损的晨之科给卖了。

　　12 月 11 日，中文在线发布公告，拟将持有的晨之科100%股权出售给钢钢网，交易对价为3. 24 亿元。这距 2018 年 3 月，晨之科80%的股权完成工商变更登记，成为中文传媒100%控股子公司不到 21 个月。

　　这是一笔看起来不划算的买卖。

　　2016 年和 2017 年，中文在线累计以17. 2 亿元获得了晨之科100%的股权。其中，包括 7 亿现金。如今，为了止损，他要3. 24 亿元把晨之科“甩卖”了。

　　“拟出售晨之科 100%股权，以规避未来游戏行业可能产生的风险，尽可能降低上市公司的损失。”中文在线称，卖掉晨之科，预计带来 6648 万元投资收益。但晨之科在 2019 年前十个月亏掉了6295. 25 万元，所以在不考虑相关税费影响和业绩补偿的情况下，中文在线 2019 年利润约将增加 353 万元。

　　晨之科是一家专注于二次元领域的手游发行商，不过它在 2018 年游戏版号停发之后没有新游戏上线，转向海外市场没赚到钱还把成本堆高了。

　　2018 年这家公司亏了 266 万，到了 2019 年上半年亏损扩大到了 3767 万元。

　　2019 年上半年，晨之科营收数据

　　晨之科的亏损除了外部原因，自然也有内部问题。但 2018 年版号暂停发放给游戏公司的影响，也的确影响了不少游戏公司 2019 年的业绩。那么，如果投资、收购的游戏公司盈利无预期，握有这些公司股权的上市公司们，年底了会不会通过卖股权让财报好看一点?

　　所以，中文在线把晨之科卖了，是“网文+二次元IP”开发模式的失败?还是上市公司甩卖盈利难有预期游戏公司股权的开始?

　　集体甩卖的可能性小，毕竟，“接盘侠”难寻。

　　投A站，并购晨之科

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